Как оценить бизнес по аналогии: Пособие по использованию сравнительных рыночных коэффициентов
2017 г.
Ещё в этом жанре
Банковское дело
О книге
Книга известного специалиста по финансам Елены Чирковой посвящена одному из наименее проработанных аспектов корпоративных финансов – применимости и корректному использованию сравнительного метода в оценке. Автор не только помогает финансовому аналитику постичь теоретические принципы сравнительной оценки и нюансы использования тех или иных сравнительных коэффициентов, но и раскрывает специфику работы с компаниями, функционирующими на формирующихся рынках и в первую очередь в России.
Книга написана на обширном практическом материале и содержит примеры из личного опыта автора. Является первым специальным учебным пособием, полностью посвященным сравнительной оценке, и не имеет аналогов как в России, так и в мире.
4-е издание, исправленное и дополненное.
Темы и подборки
Оглавление
- Глава 1
- Глава 2
- Вступительное слово
- Глава 4
- 1.1. Используемая терминология
- 1.2. Понятие «мультипликатор»
- 1.3. Применение метода оценки на основе мультипликаторов
- 1.4. Ограничения метода оценки по мультипликаторам
- 1.5. Место сравнительной оценки в классификации оценочных методов
- 1.6. Недостатки работы с базами данных, содержащими информацию по мультипликаторам
- 1.7. Краткие выводы
- 2.1. «Сто тысяч почему» – о мультипликаторах
Показать все главы: 165
- 2.2. Логика мультипликаторов на примере показателя P/E
- 2.3. Краткие выводы
- 3.1. Цена одной акции или 100 % акций?
- 3.2. С опционами или без?
- 3.3. Рыночная капитализация или стоимость бизнеса?
- 3.4. Котировки или цены крупных сделок? Премия за контроль
- 3.5. Цены сделок по закрытым или публичным компаниям? Скидка за неликвидность
- 3.6. Цены активов
- 3.7. Краткие выводы
- 4.1. Какие показатели могут служить знаменателями мультипликатора
- 4.2. Вопросы соответствия числителя мультипликатора его знаменателю
- 4.3. Краткие выводы
- 5.1. Показатели отчета о прибылях и убытках, используемые для расчета мультипликаторов
- 5.2. Мультипликатор «цена/выручка»
- 5.3. Отношение цены акций к прибыли до уплаты налогов, процентов и амортизации и к операционной марже
- 5.4. Мультипликатор «цена/чистая прибыль»
- 5.5. Показатели, базирующиеся на денежном потоке
- 5.6. Мультипликатор «цена/дивиденды»
- 5.7. Краткие выводы
- 6.1. Виды показателей, базирующихся на стоимости активов
- 6.2. Связь балансовых мультипликаторов с мультипликаторами доходности
- 6.3. Достоинства, недостатки и применимость балансовых показателей
- 6.4. Краткие выводы
- 7.1. Применимость натуральных показателей
- 7.2. Основные виды натуральных показателей
- 7.3. Краткие выводы
- 8.1. Мультипликаторы, базирующиеся на текущих ценах акций и будущих финансовых показателях
- 8.2. Мультипликаторы с использованием темпов роста
- 8.3. Мультипликаторы, базирующиеся на будущих ценах акций
- 8.4. Краткие выводы
- 9.1. Использование мультипликаторов при привлечении кредитного финансирования
- 9.2. Использование мультипликаторов при расчете остаточной стоимости бизнеса
- 9.3. Использование мультипликаторов для выражения стоимости бизнеса в виде формулы
- 9.4. Краткие выводы
- 10.1. Диагностирование переоцененности рынка с помощью показателей P/E, P/DIV, Q Тобина и «капитализация/ВВП»
- 10.2. Q Тобина
- 10.3. Совокупная рыночная капитализация/ВВП
- 10.4. Дивидендная доходность
- 10.5. Цена/прибыль
- 10.6. Case study: оценка переоцененности фондового рынка накануне Великой депрессии в США с помощью мультипликаторов
- 10.7. Краткие Выводы
- 11.1. Ключевые факторы, влияющие на выбор аналогов
- 11.2. Страновой фактор
- 11.3. Отраслевой фактор
- 11.4. Фактор времени
- 11.5. Размер компании
- 11.6. Краткие выводы
- 12.1. Палитра методов расчета мультипликаторов
- 12.2. Методы расчета среднего значения мультипликатора
- 12.3. Регрессионное уравнение
- 12.4. Отраслевая применимость методов
- 12.5. Краткие выводы
- Глава 65
- 13.1. Причины разрыва в оценке: разница в доходности или ожидаемых темпах роста бизнеса
- 13.2. Учимся на чужих ошибках
- 13.3. «Вода, вода, кругом вода…»
- 13.4. Использование мультипликаторов в эвристических правилах, применяемых при оценке акций
- 14. Вместо заключения
- 2. Примерные варианты контрольных работ по теме «мультипликаторы»
- 3. Ответы на контрольные вопросы
- 4. Формулы «целевых» или «справедливых» мультипликаторов и связи между ними
- Список литературы
- 1
- 2
- 3
- 4
- 5
- 6
- 7
- 8
- 9
- 10
- 11
- 12
- 13
- 14
- 15
- 16
- 17
- 18
- 19
- 20
- 21
- 22
- 23
- 24
- 25
- 26
- 27
- 28
- 29
- 30
- 31
- 32
- 33
- 34
- 35
- 36
- 37
- 38
- 39
- 40
- 41
- 42
- 43
- 44
- 45
- 46
- 47
- 48
- 49
- 50
- 51
- 52
- 53
- 54
- 55
- 56
- 57
- 58
- 59
- 60
- 61
- 62
- 63
- 64
- 65
- 66
- 67
- 68
- 69
- 70
- 71
- 72
- 73
- 74
- 75
- 76
- 77
- 78
- 79
- 80
- 81
- 82
- 83
- 84
- 85
- 86
- 87
- 88
- 89
- 90
- 91