Опционы
2017 г.
Ещё в этом жанре
Банковское дело
О книге
До сегодняшнего дня все книги, посвященные автоматизированной торговле, фокусировались на традиционных биржевых инструментах, таких как акции, фьючерсы или валюты. Опционная торговля основывается на других фундаментальных принципах, логических и количественных методах. Авторы последовательно описывают все стадии построения автоматизированных торговых систем, ориентированных на эксплуатацию уникальных характеристик опционов. В книге представлены базовые элементы создания и формализации стратегий, оперирующих сложно-структурированными портфелями, которые могут состоять из потенциально неограниченного количества опционных комбинаций. Дается детальное описание основных методов, применимых к оптимизации опционных стратегий. Особое внимание уделяется динамической оценке рисков стратегии на уровне портфеля (а не отдельно взятых опционных комбинаций). Предлагаемый подход к распределению капитала между элементами портфеля позволяет добиться максимизации прибыли при сохранении высокого уровня диверсификации. В заключение приводится пошаговый алгоритм тестирования стратегии, оценки ее надежности и устойчивости; особый акцент сделан на проблеме подгонки результатов тестирования к историческим данным.
Книга рассчитана подготовленного читателя (трейдеров, инвесторов, портфельных менеджеров, исследователей), знакомого с основами статистики, теории вероятностей и базовыми понятиями в области финансового анализа.
Темы и подборки
Оглавление
- Глава 1
- Благодарности
- Предисловие
- 1.1. Философия построения торговых стратегий: научный и эмпирический подходы
- 1.2. Рациональный подход к построению торговых стратегий
- 1.3.1. Нелинейность и особенности оценки опционов
- 1.3.2. Ограниченность периода обращения опционов
- 1.3.3. Многообразие опционов
- 1.4.1. Основные элементы маркет-нейтральной стратегии
- 1.4.2. Базовая маркет-нейтральная стратегия
- 1.4.3. Построение точек и границ дельта-нейтральности
- 1.4.4. Анализ границ дельта-нейтральности
Показать все главы: 152
- 1.4.5. Количественные характеристики границ дельта-нейтральности
- Глава 14
- Количество комбинаций в составе портфеля
- Количество базовых активов
- Соотношение длинных и коротких комбинаций
- Соотношение стрэддлов и стрэнглов
- Асимметричность портфеля
- Вероятность убытка
- VaR
- 1.5.1. Отличительные особенности частично-направленных стратегий
- 1.5.2. Внедрение (введение) прогноза в структуру стратегии
- 1.5.3. Соотношение опционов колл и пут в портфеле
- 1.5.4. Базовая частично-направленная стратегия
- 1.5.5. Факторы, влияющие на соотношение опционов колл и пут в портфеле
- 1.5.6. Границы дельта-нейтральности частично-направленной стратегии
- 1.5.7. Анализ структуры портфеля
- 1.6.1. Структура и свойства портфеля на границах дельта-нейтральности
- 1.6.2. Выбор дельта-нейтрального портфеля
- Глава 31
- 2.1.1. Параметрическая оптимизация
- 2.1.2. Оптимизационное пространство
- 2.1.3. Целевая функция
- Глава 35
- Глава 36
- Одномерная оптимизация
- Двумерная оптимизация
- 2.2.2. Область допустимых значений параметров
- 2.2.3. Шаг оптимизации
- Глава 41
- 2.3.1. Оптимизационные пространства различных целевых функций
- 2.3.2. Взаимозависимость целевых функций
- Глава 44
- 2.4.1. Свертка
- 2.4.2. Оптимизация по методу Парето
- Глава 47
- 2.5.1. Усреднение соседних ячеек
- 2.5.2. Отношение среднего к стандартному отклонению
- 2.5.3. Геометрия поверхности
- Глава 51
- 2.6.1. Устойчивость по отношению к фиксированным параметрам
- 2.6.2. Структурная устойчивость
- 2.6.3. Устойчивость по отношению к периоду оптимизации
- Глава 55
- Метод покоординатного подъема
- Метод Хука−Дживса
- Метод Розенброка
- Метод Нелдера – Мида
- 2.7.2. Сравнение эффективности основных методов целенаправленного поиска
- 2.7.3. Случайный поиск
- 2.8. Построение оптимизационной инфраструктуры: решения и компромиссы
- Глава 63
- Глава 64
- 3.1.1. Оценка риска линейных финансовых инструментов
- 3.1.2. Оценка риска опционов
- Глава 67
- 3.2.1. Value at Risk (VaR)
- Глава 69
- Алгоритм
- Расчет индексной дельты
- Пример расчета индексной дельты
- Анализ эффективности использования индексной дельты для оценки риска
- Применимость индексной дельты
- 3.2.3. Коэффициент асимметрии
- 3.2.4. Вероятность убытка
- Глава 77
- 3.3.1. Методика тестирования взаимозависимости индикаторов риска
- 3.3.2. Корреляционный анализ
- 3.4. Создание системы управления рисками
- 4.1.1. Два уровня управления капиталом
- 4.1.2. Классическая теория формирования портфеля
- 4.1.3. Особенности опционных портфелей
- 4.2.1. Размерность оценки
- 4.2.2. Уровень оценки
- Глава 86
- Распределение капитала по эквиваленту позиции в акциях
- Распределение капитала обратно пропорционально премии
- Сравнение двух принципов распределения капитала
- Глава 90
- Математическое ожидание и вероятность прибыли
- Дельта, асимметрия и VaR
- Глава 93
- Историческая волатильность
- Количество дней до экспирации
- Количество базовых активов
- Analysis of Variance
- 4.4.2. Мера концентрации капитала в портфеле
- Глава 99
- Выпуклая функция
- Вогнутая функция
- Расчет весов по трансформированным весовым функциям
- Сравнение выпуклой и вогнутой весовых функций по прибыли
- Сравнение выпуклой и вогнутой весовой функции по концентрации капитала
- 4.5.1. Методика применения многомерной системы
- Глава 106
- Сравнение прибыли
- Сравнение концентрации капитала
- 4.6.1. Особенности портфельной системы
- Глава 110
- Сравнение прибыли
- Сравнение концентрации капитала
- 4.7. Выбор алгоритма распределения капитала
- Глава 114
- Глава 115
- 5.1.1. Поставщики данных
- 5.1.2. Структура базы данных
- 5.1.3. Оперативный доступ к данным
- 5.1.4. Рекуррентные вычисления
- 5.1.5. Проверка достоверности данных
- Глава 121
- 5.2.1. Принцип генерирования сигналов
- 5.2.2. Разработка и оценка эффективности функционалов
- 5.2.3. Фильтрация сигналов
- Глава 125
- 5.3.1. Моделирование объема
- 5.3.2. Моделирование цены
- 5.3.3. Комиссии
- Глава 129
- 5.4.1. In-sample оптимизация и out-of-sample тестирование
- 5.4.2. Адаптивная оптимизация
- 5.4.3. Проблема заоптимизированности (оverfitting)
- Глава 133
- 5.5.1. Единичное событие и элементарный период времени
- Глава 135
- Показатели доходности
- Максимальная просадка
- Коэффициент Шарпа
- Profit/Loss-фактор
- Консистентность
- Глава 141
- Визуальный анализ
- Анализ расчетных показателей
- 5.6. Построение эффективной системы бэктестинга: вызовы и компромиссы
- Глава 145
- Платежные функции отдельных опционов
- Платежные функции комбинаций и опционные стратегии
- Стрэддл
- Стрэнгл
- Календарные спреды
- Спреды
- Список литературы